截至7月17日，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、海航控股、華夏航空先后披露了2025年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)航司上半年業(yè)績(jī)分化明顯，在海航控股扭虧為盈、華夏航空持續(xù)盈利的同時(shí)，國(guó)有三大航報(bào)告期內(nèi)尚未盈利。
海航控股扭虧為盈，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航虧損收窄
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，中國(guó)國(guó)航預(yù)計(jì)凈虧損17億-22億元，同比減虧5.82億-10.82億元；中國(guó)東航預(yù)計(jì)凈虧損12億-16億元，同比減虧11.68億-15.68億元；而南方航空上半年預(yù)計(jì)凈虧損11.68億-15.68億元，同比增虧1.1億-5.28億元；海航控股上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4500萬元-6500萬元，同比增長(zhǎng)107.08%-110.22%；華夏航空上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2.2億元-2.9億元，同比增長(zhǎng)741.26%-1008.93%。
圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真制圖
與去年同期相比，海航控股、華夏航空凈利潤(rùn)同比增幅最大；三大航中，中國(guó)東航和中國(guó)國(guó)航凈虧損同比大幅收窄，中國(guó)東航的減虧幅度最大，約為42.2%-56.65%，且是三大航中上半年虧損最少的航司；南方航空較去年同期虧得更多，值得注意的是，南方航空2025年的扣非凈利潤(rùn)同比有所提升，虧損額度從去年同期的-34.64億元收窄，預(yù)計(jì)約為-17.54億元至-23.8億元。
對(duì)于上半年減虧或?qū)崿F(xiàn)盈利的原因，多家航司表示，上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)民航客運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，帶動(dòng)航司經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步改善。中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)在2025年一季度理事單位信息溝通會(huì)上發(fā)布的通報(bào)指出，今年一季度旅客運(yùn)輸量創(chuàng)歷史同期新高；第二季度雖為民航客運(yùn)傳統(tǒng)淡季，但全國(guó)航空市場(chǎng)穩(wěn)步回暖。
從目前已披露的上半年業(yè)績(jī)運(yùn)營(yíng)情況來看，包括春秋航空、吉祥航空在內(nèi)的國(guó)內(nèi)六大上市航司上半年的旅客運(yùn)輸總量已超過2019年同期，同比增長(zhǎng)約15.3%，其中南方航空以8328萬人次的客運(yùn)量位居榜首，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航緊隨其后。
市場(chǎng)向好業(yè)績(jī)?nèi)晕磁ぬ澅澈螅簢?guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度不理想 民航票價(jià)“內(nèi)卷”加劇
在市場(chǎng)向好的態(tài)勢(shì)下，三大航上半年仍未能扭虧？
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，國(guó)際航線市場(chǎng)的恢復(fù)進(jìn)度是限制因素之一。與海航控股、華夏航空相比，三大航的寬體飛機(jī)數(shù)量、國(guó)際航線占比相對(duì)更多，受國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度的影響也最為明顯。
受國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度的影響，原本用于執(zhí)飛歐美等國(guó)際航線的大量寬體機(jī)運(yùn)力轉(zhuǎn)投國(guó)內(nèi)，造成國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)運(yùn)力過剩。供過于求后，票價(jià)水平受到壓制，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)也造成了影響。其中最為明顯的是近年來國(guó)內(nèi)市場(chǎng)機(jī)票價(jià)格“內(nèi)卷”問題。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)國(guó)航的每收費(fèi)客公里收益下降12.41%至0.53元，南方航空的平均客運(yùn)收益同比下降12.73%至0.48元，中國(guó)東航的客運(yùn)人公里收益同比下降13.66%至0.51元。
截至2025年上半年，機(jī)票價(jià)格同比仍在下降。來自航班管家的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，民航國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)達(dá)740元（含稅票價(jià)），同比下降6.9%，相比2019年下降7.8%。從月趨勢(shì)上觀察，除1月外，2025年上半年各月均價(jià)均要低于2019年及2024年同期水平。另外，截至2025年7月16日，今年暑運(yùn)期間的機(jī)票價(jià)格較2024年、2019年同期分別下降2.1%、7.2%。
高鐵網(wǎng)絡(luò)沖擊因素也被頻頻提起。中國(guó)航協(xié)在2025年第一季度信息溝通會(huì)的通報(bào)中指出，隨著民航和高鐵的票價(jià)水平在拉近，服務(wù)水平在接近，旅客結(jié)構(gòu)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。一方面民航高端旅客向高鐵流動(dòng)，隨著不斷提速，高鐵在“門到門”的通勤時(shí)間和正常性上具有較強(qiáng)吸引力，不少商務(wù)旅客、高端旅客被高鐵“分流”。另一方面，得益于民航大量的“打折票”，高鐵普通旅客也在向民航流動(dòng)。
除上述因素外，上半年增虧的南方航空還在公告中指出，全球供應(yīng)鏈不暢以及匯率波動(dòng)等因素也對(duì)公司造成了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對(duì) 穆祥桐
